政府层面解读《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》
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作者:澳门新葡新京  文章来源:综合部 摘录:《城发内刊》许磊行博士 点击数:284 次  更新时间:2010-08-13

610,国务院下发《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》(国发{2010}19号,下称“19号文”),恰逢6月底全国城投联络会在上海和杭州召开,与会代表对19号文十分关注,我认为平台公司面临新的挑战,需要在政府和平台层面进行性质的转变,以实现大发展。本期我将从政府层面对19号文进行解读。

此次对地方政府融资平台的调控在09年底已有一定的预示,而在今年上半年银行的“解包还原”的加紧推进以及温总理的讲话,调整的风声也愈来愈紧,表面上,19号文针对的是地方政府融资平台,而实际受伤的是地方政府,这牵扯到中央与地方政府的利益博弈。

2010年的经济环境来看,经济增长还需投资唱主角,地方政府配套资金对投资增长至关重要,地方政府配套资金依然需要政府投融资平台的支持。

在这种情况下,如果堵、关、停地方融资平台的融资渠道,地方政府无疑将陷入巨大的困境:已经步入融资环节的地方政府项目面临停贷,已经开工的地方项目建设面临“烂尾”,前期的投入会造成浪费;民生环境、社会保障等公共产品的供给均要求提速,更加举步维艰。

此轮对地方政府融资平台的调整,对于地方政府而言,目前面临三个方面的问题:一是已完成项目的债务还本付息问题;二是正在建设项目的后续融资问题;三是拟建项目的融资问题。

面对这样的困局,我们认为地方政府应该从以下几个方面采取有效措施,以积极应对目前的严峻形势。

第一、根据年度的建设项目,调整基础设施建设项目的建设时序,对于重要的、有稳定现金流入的项目优先建设,而对于其他项目待政策明朗或资金宽裕时再行建设。

第二、对于地方政府融资平台的职能定位进行重新再审视,由单一的融资职能向经营城市资源的多职能转变,支持地方政府平台公司战略转型,制定平台公司中长期的发展战略规划或“十二五发展规划”,从最近回访城投公司的情况看,有系统战略规划的城投公司对19号文的反应都比较从容,凡事预则立。

第三、根据项目属性,采用信托、融资租赁、资产证券化、股权投资基金,引进战略投资者等方式积极拓宽地方政府融资渠道。

第四、加大对地方投融资平台的政策支持力度,如增加平台公司的资本金,支持平台公司多参与关系到民生的经营性产业,如燃气管网、商品交易中心等等。

第五、加大对平台公司的资产注入力度,对地方政府融资平台的虚拟资产注入改为实际注入,以公益性资产为主的资产注入改为具有收益的经营性资产注入,在增加地方政府融资平台的资产规模的同时,也相应的提高融资平台的资产质量。

第六、对于地级以上的平台公司,我认为应整合“四资”,打造地方政府控股的城市投资集团公司,但绝不仅仅是变更名称,而是平台公司在资产组合、管理模式、资本运作、财务风险控制等方面进行整合的系统工程:有的地方甚至将平台公司打造成涵盖地产、银行、信托、保险等行业的金融控股集团。

 

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